Task #4 Four-Quadrant Coverage Audit
Scope: verify whether v0.1 ETF-only universe misses major categories across equity/bond/commodity/alternatives. This report is diagnostic only; it does not change the baseline config.
Bottom Line
- 煤炭 is already included as 515220.XSHG in R2 physical-chain.
- True v0.1 equity gaps worth adding after Kaite ack: 159992.XSHE 创新药 and 159928.XSHE 中证消费.
- Tourism, utilities, and REITs are real conceptual gaps but not clean v0.1 ERC inputs because they are either narrow, short-history, low-liquidity, or lacking a broad ETF wrapper.
- Financials, property/infrastructure, red-low-vol, and policy-bank bonds are not missing independent risk sources for v0.1; they are already largely represented or too duplicated.
Candidate Diagnostics
| order_book_id | label | category | listed_date | latest_size | turnover_60d_rmb | total_return_since_20240924 | sharpe_since_20240924 | top_corr252_symbol | top_abs_corr252 | recommendation | reason |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 159992.XSHE | 创新药ETF | 医药/创新药 | 2020-04-10 | 151.77亿 | 6.25亿 | 0.31 | 0.63 | 512100.XSHG | 0.56 | add_if_kaite_ack | 医药是当前四象限真缺口；创新药更接近生产率链/政策驱动，且与现有通信设备/机器人不是同一风险源。 |
| 512010.XSHG | 医药ETF | 医药/宽基 | 2013-10-28 | 172.15亿 | 4.50亿 | 0.12 | 0.29 | 510300.XSHG | 0.62 | review | 需 Kaite/RayDario 判断是否值得增加复杂度。 |
| 512170.XSHG | 医疗ETF | 医药/医疗服务器械 | 2019-06-17 | 279.96亿 | 5.90亿 | 0.17 | 0.38 | 512100.XSHG | 0.67 | review | 需 Kaite/RayDario 判断是否值得增加复杂度。 |
| 588120.XSHG | 科创100ETF | 科创宽基 | 2023-09-15 | 9.67亿 | 0.84亿 | 1.71 | 2.17 | 512100.XSHG | 0.87 | skip_ticker_correction | 此 ticker 是科创100 ETF，不是创新药；与 159781/中小成长重叠较高，不用于补医药缺口。 |
| 159928.XSHE | 中证消费ETF | 消费/宽基 | 2013-09-16 | 199.95亿 | 4.04亿 | -0.01 | -0.02 | 159825.XSHE | 0.66 | add_if_kaite_ack | 消费是股权大类重要缺口；建议放 R1 消费复苏/居民支出回升，承认其 cross-regime 属性。 |
| 515650.XSHG | 消费50ETF | 消费/宽基 | 2019-11-11 | 35.06亿 | 0.65亿 | 0.05 | 0.16 | 159825.XSHE | 0.52 | review | 需 Kaite/RayDario 判断是否值得增加复杂度。 |
| 512690.XSHG | 酒ETF | 消费/白酒 | 2019-05-06 | 175.21亿 | 6.88亿 | -0.14 | -0.33 | 510300.XSHG | 0.37 | review | 需 Kaite/RayDario 判断是否值得增加复杂度。 |
| 159766.XSHE | 旅游ETF | 旅游/文旅 | 2021-07-23 | 56.76亿 | 3.07亿 | 0.02 | 0.06 | 515210.XSHG | 0.47 | defer_v1 | 旅游是细分消费，景气弹性强但主题过窄；先由中证消费覆盖，v1 再评估。 |
| 561560.XSHG | 电力ETF | 公用事业/电力 | 2022-05-16 | 28.66亿 | 1.48亿 | 0.21 | 0.72 | 159201.XSHE | 0.56 | defer_v1 | 公用事业可作防御/利率敏感资产，但 ETF 历史偏短；v0.1 先披露缺口。 |
| 159611.XSHE | 电力ETF | 公用事业/电力 | 2022-01-07 | 66.88亿 | 5.23亿 | 0.2 | 0.71 | 159201.XSHE | 0.57 | defer_v1 | 公用事业可作防御/利率敏感资产，但 ETF 历史偏短；v0.1 先披露缺口。 |
| 512800.XSHG | 银行ETF | 金融/银行 | 2017-08-03 | 119.71亿 | 7.00亿 | 0.21 | 0.77 | 562500.XSHG | -0.21 | skip_duplicate | 银行/券商已在沪深300与宽基权益中有高权重；券商更像战术 beta，留 Task #6。 |
| 512880.XSHG | 证券ETF | 金融/券商 | 2016-08-08 | 516.27亿 | 17.29亿 | 0.21 | 0.43 | 510300.XSHG | 0.76 | skip_duplicate | 银行/券商已在沪深300与宽基权益中有高权重；券商更像战术 beta，留 Task #6。 |
| 512070.XSHG | 非银ETF | 金融/非银 | 2014-07-18 | 150.80亿 | 4.76亿 | 0.22 | 0.46 | 510300.XSHG | 0.74 | skip_duplicate | 银行/券商已在沪深300与宽基权益中有高权重；券商更像战术 beta，留 Task #6。 |
| 512200.XSHG | 房地产ETF | 房地产 | 2017-09-25 | 59.12亿 | 2.00亿 | 0.15 | 0.3 | 512100.XSHG | 0.66 | skip_duplicate_or_structural | 地产基建链已由钢铁/煤炭/有色/化工覆盖；房地产本身结构下行，不作为未来增长代表。 |
| 516970.XSHG | 基建50ETF | 基建 | 2021-07-05 | 18.42亿 | 0.80亿 | 0.31 | 0.77 | 515210.XSHG | 0.73 | skip_duplicate_or_structural | 地产基建链已由钢铁/煤炭/有色/化工覆盖；房地产本身结构下行，不作为未来增长代表。 |
| 159745.XSHE | 建材ETF | 建材 | 2021-06-18 | 16.64亿 | 1.33亿 | 0.31 | 0.66 | 515210.XSHG | 0.71 | skip_duplicate_or_structural | 地产基建链已由钢铁/煤炭/有色/化工覆盖；房地产本身结构下行，不作为未来增长代表。 |
| 512890.XSHG | 红利低波ETF | 红利低波 | 2019-01-18 | 311.87亿 | 7.49亿 | 0.15 | 0.61 | 159201.XSHE | 0.39 | skip_replaced | 红利/低波与自由现金流/沪深300存在风格重叠；已用自由现金流替代。 |
| 515080.XSHG | 中证红利ETF | 红利 | 2019-12-27 | 88.68亿 | 2.89亿 | 0.19 | 0.74 | 515220.XSHG | 0.75 | skip_replaced | 红利/低波与自由现金流/沪深300存在风格重叠；已用自由现金流替代。 |
| 511520.XSHG | 政金债ETF | 政金债 | 2022-10-25 | 327.49亿 | 21.05亿 | 0.05 | 1.31 | 511260.XSHG | 0.87 | skip_duplicate | 政金债与国债久期相关性高，作为 R4 诊断/备选，不入独立 ERC。 |
REITs Check
- RQData has single-project public REIT instruments, but no broad REIT ETF wrapper. Single REITs are project-specific assets, not clean all-weather sleeve inputs for v0.1.
| order_book_id | symbol | listed_date | latest_size | turnover_60d_rmb |
|---|---|---|---|---|
| 508020.XSHG | 东方红隧道股份高速公路REIT | 2026-04-22 | 46.88亿 | 0.49亿 |
| 180503.XSHE | 中航北京昌保租赁住房REIT | 2026-04-29 | 9.27亿 | 0.20亿 |
| 180601.XSHE | 华夏华润消费REIT | 2024-03-14 | 63.83亿 | 0.15亿 |
| 508098.XSHG | 嘉实京东仓储基础设施REIT | 2023-02-08 | 15.69亿 | 0.13亿 |
| 508028.XSHG | 中信建投国家电投新能源REIT | 2023-03-29 | 68.79亿 | 0.13亿 |
| 180901.XSHE | 南方润泽科技数据中心REIT | 2025-08-08 | 45.32亿 | 0.13亿 |
| 508066.XSHG | 华泰江苏交控REIT | 2022-11-15 | 16.29亿 | 0.13亿 |
| 508018.XSHG | 华夏中国交建高速REIT | 2022-04-28 | 74.04亿 | 0.13亿 |
| 508056.XSHG | 中金普洛斯REIT | 2021-06-21 | 62.06亿 | 0.13亿 |
| 508060.XSHG | 南方万国数据中心REIT | 2025-08-08 | 24.23亿 | 0.12亿 |
Proposed v0.1 Decision
| Decision | Treatment |
|---|---|
Add 159992.XSHE 创新药 |
R2 productivity-chain entity, with sector-policy caveat. Note 588120.XSHG is 科创100, not 创新药. |
Add 159928.XSHE 中证消费 |
R1 consumption-recovery entity; analytic layer marks it cross-regime defensive growth. |
Keep 515220.XSHG 煤炭 |
Already in R2 physical-chain; no action. |
| Defer tourism / utilities / REITs | Record as v1+ candidates; do not enter v0.1 ERC. |
| Skip extra bank/securities/property/infrastructure/red-low-vol/policy-bank | Duplicated by existing broad equity, physical-chain, quality, or rate-duration sleeves. |