task #612：期权情绪联合跳升信号实证回测
- 数据截至：2026-07-17（沪深300与期权日频）
- 可计算信号起点：2020-01-21；完整10日主指标截至事件起点 2026-07-03。
- 研究边界：观察层事件研究；不改 M-filter、买卖、仓位或 v1.5 生产规则。
- 预注册 v0：OI 温度≥95%；综合 ATM IV 分位≤3日上升≥20pt且当日≥90%；沪深300距60日收盘高点≤2%；事件间隔≥10个交易日。
- 主裁决：事件后10个交易日内沪深300最低收盘相对事件日收盘回撤≥5%的事件占比，对照同样本期任意起点日的无条件概率。
裁决
**研究建议：不进入日读固定‘脆弱性警报’段：预注册 v0 在完整历史中零事件，主指标不可估计。**
- v0 完整10日事件：0 个；命中 0 个；命中率 NA。
- 无条件基准：137/1561，即 8.8%。
- 样本不足以计算区间。
- 27 组稳健性参数：18 组零事件，9 组仅 1 个事件；有事件的 9 组命中率高于基准的比例 100.0%。
- 这 9 组不是 9 个独立事件，而是全部重复捕获同一天 2020-01-21；当时综合成分只有沪深300ETF期权 1 个品种，随后路径包含春节休市与新冠冲击，不能据此证明跨时期稳定性。
v0 事件
| event_date | hs300_close | composite_OI_heat_pct60 | composite_IV_pct60 | composite_IV_jump_3d | hs300_distance_from_high60 | available_OI_components | available_IV_components | main_outcome_complete | forward_min_return_10d | forward_min_return_20d | forward_return_5d | forward_return_10d | forward_return_20d | days_to_first_daily_drop_le_2pct | hit_drawdown_ge_5pct_10d | false_alarm_complete |
|---|
7/13 Sanity Check
- 2026-07-13 未被预注册 v0 捕获。
- OI 温度 98.0%、ATM IV 分位 96.3%、3日跳升 27.0% 均通过；唯一失败项是沪深300已距60日收盘高点 7.2%，超过2%价格锚。
- 截至 2026-07-17 的不完整后续窗口最低收盘回撤为 -3.5%；不计入完整10日主指标。
误报路径
无完整窗口误报事件。
稳健性网格
| heat_threshold | iv_jump_threshold | high_distance_threshold | events_all | events_complete_10d | hits_drawdown_ge_5pct_10d | hit_rate | hit_rate_wilson_low | hit_rate_wilson_high | unconditional_baseline_days | unconditional_baseline_hits | unconditional_baseline_rate | lift_pp | risk_ratio | binomial_upper_tail_p | median_forward_return_5d | median_forward_return_10d | median_forward_return_20d | median_forward_min_return_10d |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.9500 | 0.1500 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9500 | 0.1500 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9500 | 0.1500 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.9500 | 0.2000 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9500 | 0.2000 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9500 | 0.2000 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.9500 | 0.2500 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9500 | 0.2500 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9500 | 0.2500 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.9000 | 0.1500 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9000 | 0.1500 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9000 | 0.1500 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.9000 | 0.2000 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9000 | 0.2000 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9000 | 0.2000 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.9000 | 0.2500 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9000 | 0.2500 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.9000 | 0.2500 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.8500 | 0.1500 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.8500 | 0.1500 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.8500 | 0.1500 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.8500 | 0.2000 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.8500 | 0.2000 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.8500 | 0.2000 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
| 0.8500 | 0.2500 | 0.0100 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.8500 | 0.2500 | 0.0200 | 0.0000 | 0.0000 | 0.0000 | nan | nan | nan | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | nan | nan | nan | nan | nan | nan | nan |
| 0.8500 | 0.2500 | 0.0300 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 1.0000 | 0.2065 | 1.0000 | 1561.0000 | 137.0000 | 0.0878 | 0.9122 | 11.3942 | 0.0878 | -0.0695 | -0.0316 | -0.0100 | -0.1035 |
数据边界
- 历史起点是沪深300ETF期权可得首日 2019-12-23；不存在完整 2019 全年样本。
- 综合口径按当日已有品种动态平均，不能把后上市品种回填到过去。品种切换会改变组合横截面含义。
- 单品种滚动分位采用与线上卡一致的 60 日窗口、最少20个观测；新品种上市初期的‘60日分位’实际基于20–59个观测。
- 事件数是首要置信约束。即使点估计高，也不能把小样本观察升级成交易规则。
- 主指标使用收盘到收盘最低值；若改用盘中最低价，回撤口径会更严。本报告不混用两种口径。
- 2026-07-13 事件右端窗口未完整；只用于捕获 sanity check，不能用未来未发生数据补齐主指标。
品种可得性
| underlying_name | first_raw_date | first_OI_pct60_date | first_IV_pct60_date | last_date | daily_rows |
|---|---|---|---|---|---|
| chinext_etf | 2022-09-19 | 2022-10-21 | 2022-10-21 | 2026-07-17 | 926 |
| csi1000_index_option | 2022-07-22 | 2022-08-18 | 2022-08-18 | 2026-07-17 | 966 |
| csi500_etf | 2022-09-19 | 2022-10-21 | 2022-10-21 | 2026-07-17 | 926 |
| hs300_etf | 2019-12-23 | 2020-01-20 | 2020-01-20 | 2026-07-17 | 1591 |
| star50_etf | 2023-06-19 | 2023-07-18 | 2023-07-18 | 2026-07-17 | 746 |
组合成分切换
| date | available_OI_components | available_IV_components |
|---|---|---|
| 2020-01-21 | 1 | 1 |
| 2022-08-18 | 2 | 2 |
| 2022-10-21 | 4 | 4 |
| 2023-07-18 | 5 | 5 |