Task #853｜2026 年初至 7 月 28 日周线 MACD 柱回落退出 A/B
结论
- 周线 MACD 退出组收益 31.02%，低于基准 35.30%，少 4.28%。
- 但风险收益改善：Sharpe 1.86 → 2.03；最大回撤 -19.82% → -9.68%，回撤改善 10.14%。
- 代价是平均暴露 84.71% → 62.76%、平均持仓 10.28 → 8.20，且单边换手 3.40x → 6.97x。
- 研究判断：2026 YTD 样本显示该退出法更偏防守、显著降波动和回撤，但牺牲上涨阶段持仓延续性；不能据此直接替换生产规则。
冻结定义
- 分支点：两组严格继承 2025-12-31 收盘后的同一现金、12 只持仓与 NAV。
- MACD：2 × (DIF - DEA)；当本周柱值低于上周、且上周不低于上上周时触发。
- 确认与成交：仅使用已完成周的市场最后交易日收盘确认；下一交易周首个可交易开盘卖出。
- 替换范围：仅替换 ATR/跟踪止损、趋势破坏/MA50 类退出和 15% 盈利裁剪；保留基本面证伪、智能换仓、公司行动处理。
- 共同规则：买入候选、M-filter、仓位、SWS 二级行业 30% 上限、流动性门槛、费用与滑点均不变；退出后的现金/容量差异会内生改变后续实际买入笔数。
核心指标
| 指标 | 基准 | 周线 MACD | 差值 |
|---|---|---|---|
| 收益率 | 35.30% | 31.02% | -4.28% |
| 年化收益 | 75.10% | 64.97% | -10.13% |
| Sharpe | 1.86 | 2.03 | 0.17 |
| 最大回撤 | -19.82% | -9.68% | 10.14% |
| 买入 / 卖出 | 19 / 31 | 45 / 57 | +26 / +26 |
| 卖出胜率 | 48.39% | 54.39% | 6.00% |
| 平均持有天数 | 84.35 | 39.49 | -44.86 |
| 最大单笔亏损 | -29.90% | -26.49% | 3.41% |
| 单边换手 | 3.40x | 6.97x | 3.56x |
| 平均仓位暴露 | 84.71% | 62.76% | -21.95% |
| 期末持仓 | 300604.XSHE 长川科技 | 空仓 | — |
退出与长川科技
- 周线 MACD 组共 54 笔 MACD 柱回落退出、2 笔基本面证伪退出、1 笔智能换仓退出。
- 长川科技（300604.XSHE）：基准组 2026-01-30 买入，7 月 9 日仅做 15% 盈利裁剪，7 月 28 日仍持有，未实现收益约 +115.66%。
- 周线 MACD 组年内四次买入、四次按规则退出；最近一笔 2026-06-18 买入，2026-07-17 收盘确认柱回落，2026-07-20 开盘卖出，单笔约 +8.34%，期末空仓。
校验
| check | passed | detail |
|---|---|---|
| same_branch_nav | True | 2.569562674499 |
| same_branch_cash | True | 0.000000000000 |
| same_branch_positions | True | 12 |
| weekly_exit_next_session_open | True | 54 exits |
| weekly_signal_on_market_week_end | True | 54 exits |
| weekly_exit_price_matches_open_less_slippage | True | slippage=0.500% |
| candidate_cutoff_no_20260728_leakage | True | 2026-07-24 |
| no_incomplete_current_week_signal | True | 2026-07-17 |
边界与债务
- 本结果仅为研究 A/B，不是可交易预期，也不构成生产规则修改。样本仅覆盖 2026-01-05 至 2026-07-28，共 136 个交易日。
- 候选数据截至 2026-07-24；未使用 2026-07-28 周度候选快照，且 7 月 27–31 日未完成周不会产生 MACD 周线信号。
- 历史候选仍包含遗留 PIT/行业快照可追溯性债务；基准退出和共同买入仍沿用同收盘信号/同收盘成交假设，存在执行时点前视偏乐观。
- 单笔数低于长期稳健性要求，且本次未做跨年份、参数扰动、额外滑点或成交拒绝压力测试；应由 CIO 结合机制与组合目标决定是否继续扩展研究。